曹森编著的《宏观经济波动与商业银行信贷行为研究--股权结构政治激励与信贷跟随》围绕宏观经济波动与商业银行信贷行为之间的互动关系展开论述，以全球宏观经济数据、商业银行信贷数据和股权结构数据以及我国商业银行高管特征数据为实证基础，将商业银行股权结构、政策传导以及政治激励等公司治理变量纳入宏观经济与银行信贷互动关系的研究框架，为宏观经济现象和中观信贷行为寻找微观基础。本书共包含以下三个重点章节。

　　第3章以全球156个不同国家和地区的5 526家商业银行和储蓄银行为样本银行，以2000-2012年银行股权结构、经营状况以及宏观经济增长的非平衡面板数据为研究对象，在商业银行信贷供给与宏观经济互动关系研究的基础上引入了商业银行股权结构的信息，使用固定效应的面板模型研究并分析了不同股权结构对于商业银行信贷供给行为顺周期性的影响。实证结果发现：控股股东的持股比例与银行信贷行为的顺周期性之间存在凹向原点的非线性关系；和具有控股股东的商业银行相比，股权分散商业银行的信贷行为表现出明显的逆周期性；银行股东与管理层风险偏好的不同是造成股权分散商业银行信贷行为逆周期性的可能原因，外部股东保护、法律制度起源、资本监管、分业混业经营模式、存款保险制度以及经济制度等可以对股东和管理层风险偏好产生影响的外部因素均会对控股股东持股比例与银行行为顺周期性之间非线性关系产生作用。

　　第4章将研究视角转向国内，第1部分以我国153家商业银行(包括国有商业银行、股份制商业银行和城市商业银行)为样本银行，以1999一-2012年商、I匕银行股权背景、高管特征以及宏观经济政策变量的非平衡面板数据为研究对象，从货币政策的信贷传导研究视角实证分析了政治背景与晋升激励对于我国商业银行信贷行为的影响。结果发现，国家宏观货币政策的信贷传导是造成我国商业银行信贷行为逆周期性的重要原因；同时我国商业银行信贷行为背后存在明显的政治激励现象，商业银行的国有股权背景以及高管的政治背景均会使银行的信贷行为表现出较强的逆周期性和政策反应，特别是银行高管的晋升激励可以对商业银行信贷行为的逆周期性和宏观政策反应造成显著的正向影响。

　　第4章第2部分以我国商业银行1996-2012年向上市公司发放的15 578笔贷款和授信数据为研究对象，以行业层面的加总数据通过两阶段GMM的动态面板回归模型对我国宏观产业政策的信贷传导以及不同股权类型商业银行行业贷款行为的“跟随效应”进行了实证分析。研究发现，国家产业政策也是影响我国商业银行信贷行为以及信贷资源行业配置的重要因素，同时我国不同类型商业银行在不同行业的贷款行为中确实存在以产业政策为导向的相互模仿的“跟随效应”。

　　第5章通过构造统计指标的方法来度量全球商业银行贷款行为的“顺周期性”以及我国商业银行信贷行为“跟随效应”，并通过固定效应的面板数据模型分析这两种信贷效应对于实体经济的影响。研究发现，宏观经济波动与银行信贷行为之间存在连续的正向反馈机制，在控制外部冲击的情况下商业银行信贷行为的顺周期性可以对滞后两期的宏观经济产生显著的正向作用；同时发现产业政策本身会造成行业产量的逐年提高和行业利润率的逐年下降，而基于产业政策的信贷“跟随效应”则会在短期内促进行业产能和行业经济的增长，但在中长期会造成行业利润率的反转和产能过剩。

　　l司时针对于上述实证结果，本书提出如下政策建议：重新对金融机构的公司治理机制进行审视和定位，深化公司治理改革，适度降低股权结构的集中度；转变政府管理职能，加强政府治理，并加强个体银行信贷业务能力，避免政策传导的信贷干扰以及政策性“跟随效应”造成的信贷集中和信贷拥挤；将商业银行微观合规监管与宏观审慎监管结合起来，建立商业银行信贷管理的逆周期机制和行业贷款集中预警机制，降低银行信贷造成实体经济的波动程度。