第一部分 投资的要素 1
1 投资：背景和现状 3
1．1 实物资产与金融资产 4
1．2 金融资产 5
1．3 金融市场和经济体系 7
1．4 投资过程 10
1．5 市场是竞争性的 11
1．6 市场参与者 13
1．7 2008年的金融危机 17
1．8 教材概要 23
小结 24
关键词 24
习题 24

2 资产的种类和金融工具 27
2．1 货币市场 28
2．2 债券市场 33
2．3 权益证券 39
2．4 股票和债券市场指数 41
2．5 衍生产品市场 48
小结 50
关键词 51
核心公式 51
习题 52

3 证券市场 55
3．1 公司如何发行证券 55
3．2 证券是如何交易的 59
3．3 电子交易的崛起 64
3．4 美国市场 65
3．5 新型交易策略 67
3．6 股票市场全球化 70
3．7交易成本 71
3．8 保证金信用购买 72
3．9 卖空 75
3．10 证券市场上的监管 79
小结 82
关键词 83
习题 83

4 共同基金及其他投资公司 87
4．1 投资公司 87
4．2 投资公司的类型88
4．3 共同基金91
4．4 共同基金的投资成本94
4．5 共同基金收入的税负情况98
4．6 交易所买卖基金99
4．7 共同基金投资的表现：初步探讨102
4．8 共同基金的信息105
小结107
关键词108
习题108

第二部分 投资组合理论111
5 风险与收益：历史与序言113
5．1 收益率113
5．2 风险与风险溢价117
5．3 历史记录127
5．4 通货膨胀与实际收益率133
5．5 风险资产组合与无风险资产组合之间的资产配置136
5．6 消极型投资策略与资本市场线140
小结143
关键词143
核心公式144
习题144

6 有效的多样化策略149
6．1 多样化与组合风险149
6．2 两种风险资产之间的资产配置152
6．3 包含无风险资产的最优风险组合163
6．4 多种风险资产间的有效多样化166
6．5 单指数股票市场173
6．6 长期投资的风险182
小结184
关键词185
核心公式185
习题185

7 资本资产定价模型与套利定价理论194
7．1 资本资产定价模型195
7．2 资本资产定价模型与指数模型203
7．3 资本资产定价模型与真实世界212
7．4 多因素模型和资本资产定价模型214
7．5 套利定价理论220
小结226
关键词227
核心公式227
习题227

8 有效市场假说233
8．1 随机游走与有效市场假说233
8．2 有效市场假说对于投资策略的意义238
8．3 市场是有效的吗? 243
8．4 共同基金和分析师绩效254
小结259
关键词259
习题259

9行为金融学和技术分析264
9．1来自行为金融的批判265
9．2技术分析和行为金融275
小结282
关键词283
习题283

第三部分 固定收益证券289
10债券价格与收益率291
10．1债券的特征292
10．2债券定价298
10．3债券收益率303
10．4不同时期的债券价格 309
10．5违约风险与债券定价 314
10．6收益率曲线322
小结328
关键词328
核心公式329
习题329

11债券投资组合的管理335
11．1利率风险335
11．2消极型债券管理策略 344
11．3凸性 352
11．4积极型债券管理策略355
小结358
关键词359
习题359

第四部分 证券分析367
12 宏观经济分析和行业分析369
12．1全球经济369
12．2国内宏观经济372
12．3利率374
12．4需求和供给的冲击375
12．5联邦政府政策376
12．6经济周期379
12．7行业分析384
小结393
关键词393
习题393

13权益估值400
13．1比较估值法400
13．2内在价值与市场价格402
13．3股利贴现模型404
13．4市盈率416
13．5自由现金流的估值方法424
13．6股票市场的总体水平429
小结430
关键词431
核心公式431
习题431

14 财务报表分析439
14．1主要财务报表439
14．2衡量公司表现443
14．3利润指标444
14．4比率分析448
14．5关于财务报表分析的说明 457
14．6可比性问题459
14．7价值投资：格雷厄姆技术465
小结466
关键词467
核心公式467
习题467

第五部分 衍生产品市场475
15期权市场477
15．1期权合约477
15．2期权在到期日时的价值483
15．3类期权证券498
15．4异型期权503
小结504
关键词504
核心公式504
习题504

16期权定价512
16．1期权定价引论512
16．2二叉树期权定价模型515
16．3布莱克斯科尔斯期权定价模型524
16．4使用布莱克斯科尔斯公式535
16．5经验证明541
小结543
关键词543
核心公式543
习题543

17期货市场与风险管理550
17．1期货合约551
17．2期货市场的交易机制556
17．3期货市场策略561
17．4期货价格的决定 565
17．5金融期货 569
17．6互换 575
小结577
关键词578
核心公式578
习题578


第六部分 积极型投资管理585
18 投资组合业绩评价587
18．1风险调整收益率 587
18．2风格分析 598
18．3晨星的风险调整评级601
18．4针对投资组合组成变化的风险调整603
18．5业绩解析过程 604
18．6市场时机选择610
小结615
关键词615
核心公式615
习题615

19 全球化与国际投资621
19．1全球股票市场621
19．2国际投资的风险因素624
19．3国际投资：风险、收益与来自分散化的好处634
19．4国际投资与业绩贡献648
小结653
关键词653
核心公式653
习题654

20 对冲基金657
20．1对冲基金与共同基金658
20．2对冲基金策略659
20．3可携阿尔法661
20．4对冲基金的风格分析664
20．5对冲基金的绩效评估665
20．6对冲基金的费用结构672
小结675
关键词675
习题675

21税收、通货膨胀与投资策略678
21．1针对长期的储蓄678
21．2对通货膨胀的解释681
21．3对税收的解释684
21．4避税经济学686
21．5避税清单690
21．6社会保险696
21．7子女教育和大宗购买699
21．8住宅所有权：租与买的决策700
21．9寿命期的不确定性及其他或有事件701
21．10婚姻、遗产及跨代转移702
小结703
关键词703
习题704

22 投资者和投资过程706
22．1投资过程707
22．2投资目标709
22．3投资限制715
22．4投资策略718
22．5投资组合的监控与调整721
小结722
关键词722
习题722

附录 A 参考文献727
附录 B CFA 习题来源734